“联想集团大举并购：剩菜能否拼出盛宴？”

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在很多人的认识中，联想集团(以下简称“联想”)并不是it圈的土豪，至多是30年的老前辈，与联想控股旗下同门的师弟如金融、创投、房地产、农业等相比，“行

但是，腰包不土豪不等于胸无豪气。 蛇上了年纪，联想接连表演了两个惊人的把戏，人们“难以想象”。 这两个大招一是以23亿美元收购ibm x86业务( ibm低端服务器业务)，二是以29亿美元收购摩托罗拉移动业务。 但是，就像9年前联想收购ibm pc业务一样，对于蛇尾巴这前后脚的动作，质疑比“点赞”还要多，质疑集中，花52亿美元选择别人的“剩菜”是不是不划算？

凡事要分成两部分，联想的大想法是，希望借一盘“剩菜”，最终请客，但对于这两次收购，需要分解解读。

我先说联想将收购ibm低端服务器业务。 首先，这项业务和联想现有的pc业务差不多，渠道模式也很相似。 另外，联想当初成功收购了ibm pc业务。 因此，由于这次“越来越难了”，ibm的低端服务器业务也纳入了包中，这是可以理解的。 现在的市场上，服务器的利润率比pc还高。 因此，此次收购有望提高联想的资产收益率。

事实上，市场上早有传闻称联想收购了ibm低端服务器业务。 从过去的规律来看，这样的谣言传出后，最终要坐的只有时间和价格，而不是谣言本身。

当然，一次交易不划算，交易价格也非常重要。 但是，如果联想收购了ibm低端服务器业务，预计价格将处于次要因素。 为什么要在斯诺登的事情上，为我们国家的安全敲响警钟呢？ 以ibm服务器在中国的普及率，联想将其收入自己名下，是数十亿美元无法比拟的。 另外，低端服务器在中国市场前景广阔，将来政府和公司购买这类服务器时也不必忌讳ibm的身份。

在笔者的浅见中，联想集团收购ibm低端服务器做了正确的事。 再者，如果ibm有一天也要向联想出售高端服务器业务，那么对于对联来说，即使是“蛇粪”，也有资金帮助其完成。

联想收购了摩托罗拉的移动业务。 关于此次收购，联想官方透露的消息是双方“闪婚”，联想和谷歌在两个月的时间里达成了这笔交易。 但是，此前的联想这次也进行了“比赛”。 联想之前就对摩托罗拉感兴趣，但对外透露，当初摩托罗拉打算卖身时，联想集团的杨元庆和cfo黄伟明特地去与摩托罗拉谈判。 结果，意识到弄错了谈判对象，和摩托罗拉无法达成协议。 随后，谷歌欲将摩托罗拉移动转售给联想集团时，杨元庆匆忙前往美国洽谈。

从联想官方透露的这两个消息可以看出，在摩托罗拉的收购移动中，联想有一个错了，两个着急，三个不妥。

因此，盖因堂堂联想集团首席执行官和cfo亲赴摩托罗拉企业，却意外地与非主要人士聊了很久，错过了收购时机。 其中，至少证明了两点，一是联想作为收购者，之前对目标企业的企业结构、人事一无所知，二是在杨元庆和黄伟明身上读了人无数的本事，意识到“走错码头”之后很久，

说急了，联想和谷歌在两个月的时间里决定了这笔29亿美元的生意。 这也可以说是震撼力的表现，但另一方面，是不是太着急了？ 据悉，联想以29亿美元购买的是摩托罗拉移动25000件技术专利中的2000件。 但是，杨元庆没有透露这2000项专利的具体情况。 据笔者看来，其原因也不是两个，一个是杨元庆这个层面，具体专利含量尚不清楚。 第二，这2000个专利可能只是个大数目。 具体谷歌想把它们卖给联想。 具体各项专利的评估额仍是一个漫长的过程。 正如人们常说的，买的比卖的好。 不管你相信什么重要的专利，谷歌一定不会插手。 即使谷歌想卖，有些机构也不允许卖。

说其不妥，根据香港联交所公告，杨元庆从去年11月18日至21日连续4次减持联想集团4000万股股份，套现3.7亿港币，持股量从7.92%降至7.68%，至此杨元庆近两年来 目前尚不清楚杨元庆说的“两个月前就开始与谷歌谈判”是否包含上述时间节点。 如果包括在内的话，意味着杨元庆知道企业有可能发生重大收购，选择出售企业股票。 这对联想集团的中小投资者来说，负面心理影响并不大。 事实上，在联想宣布收购摩托罗拉移动后，联想股价连续第二个交易日下跌23.27%，市值在两天内蒸发265.25亿港元，证明了投资者的态度。 下跌的市值已经超过了29亿美元(约225亿8000万港元)的收购价格。

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