“香港证监会拟放松REITs监管”

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香港证券及期货事务监察委员会(下称“香港证券监督管理委员会”)拟通过放松部分监管措施促进香港房地产投资信托基金( reits )业的快速发展。 然而，业界普遍认为短期或难以带来重大变化，但长期来看，越来越多的内地房地产商前往香港在reits上市。

香港证券监督管理委员会近日宣布，将就修改《房地产投资信托基金规范》展开公众咨询至2月26日。 香港证券监督管理委员会建议允许reits投资快速发展中的房地产或从事房地产快速发展活动，并允许reits投资金融工具。 上述建议的目的是增加reits的灵活性。 reits是一种集体投资计划，一般具有收益高、风险低的优点； 通过集中投资香港和海外的房地产项目，例如购物中心、办公楼、酒店、服务公寓等，为投资者提供定期的租金收入。

香港证券监督管理委员会规定reits的股息分配比率最低为90%，对其杠杆率、投资房地产项目所需收入等设置了许多限制。 由于严格的监管，香港reits的快速发展正处于瓶颈阶段，远远落后于新加坡。 亚太房地产协会报告称，香港自2005年首次推出reits以来，至今只有9只。 总市值约225亿美元，远远落后于日本41家公司的730亿美元市值和新加坡28家公司的430亿美元市值。

去年11月，香港金融快速发展局发表了《快速发展香港成为房地产投资信托基金的集资中心》的报告。 瑞生国际律师事务所在近日向顾客发出的监管动态报告中表示，香港金融快速发展局的报告推动了对目前reits监管体制的探讨，香港证券监管委员会的咨询文件广泛解决了该报告提出的问题。

香港证券监督管理委员会表示，reits为可购买空，未发生收入或开发中的房地产，但这些房地产项目的累计合同价值不得超过基金总资产的净10%。 此外，该基金可以投资证券、债券等金融工具。 但是，任何时候，reits总资产的75%以上都必须投资于产生定期租金的房地产项目。 但是，虽然香港金融快速发展局提出了取消房地产投资信托基金所得税和允许公积金投资房地产投资信托基金等建议，但香港的证券监督管理委员会并未接受。

评级机构惠誉表示，香港证券监督管理委员会建议的修改只会使reits规范与新加坡一致。 受基金规模和香港地价高的限制，大部分香港reits不能在不到资产10%的水平上投资房地产，但可以通过重建现有资产、合资参与、开发内地项目等进行。

惠誉表示，这些修订并不能很快促进香港reits的快速发展，但从长远来看，可以让越来越多的以中国为总部的房地产投资信托基金在香港上市。 长年将京东方广场的房地产注入汇丰产业信托( 87001.hk )，以人民币计价交易。

瑞生国际律师事务所香港事务所律师陈耀光昨日在《第一财经日报》上表示，修订有望吸引包括中国在内的其他国家的房地产开发商来港上市。 他表示，条例修订将为在香港上市的房地产投资基金带来越来越大的灵活性，基金经理将投资快速发展的房地产和金融工具，从而有助于提高基金的单位价值。

香港金融快速发展局预测，以成熟市场的reits占有率计算，香港和内地房地产投资信托基金到2031年将迅速发展到2.84万亿~5.35万亿美元规模。 由于内地的reits市场发展还不迅速，相关监管条例出台后还没有时间表，香港可以抓住机遇，成为中国内地以资产为主的reits的上市地。

(责任: df126 )