“港股利空逐步消化 有望回稳”

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□香港汇丰全球资本市场陈其志

港股上周因一系列利润空因素而出现大幅下跌。 另一方面，内陆2月经济数据不佳，市场担心内陆经济增长放缓和人民币持续下跌，加剧了市场资金外流。 另一方面，地缘形势的紧张，加剧了市场的避险情绪，拉动了欧美股市的表现。 (/)/k0/) )的市场气氛中，恒指上周累计下跌逾千点，本周港股恢复稳定。 恒指18日与周边股市反弹，最终收盘21583.5点，上涨109.55点，涨幅0.51%，至648.6亿港元。

中资和大市同时反弹，国有企业指数和红筹指数分别上涨0.1%和0.67%，恒生ah股溢价指数下跌0.78%，报收98.83点。

从香港股市盘面来看，蓝筹股涨得很少，业绩公布前的腾讯大幅反弹5.76%，支撑了大城市。 太阳能股的业绩转暖，相关股也出现了。 中国南车签订了重大合同，股价大幅上涨13%。 但是，受央行回购的影响，内银行股略有疲软，金融分类指数下跌0.08%。

展望港股后市场走势，仍受周边市场影响，美股上周表现疲弱，道琼斯指数更创“五连阴”，市场受乌克兰地缘形势和中国利空经济数据影响，投资情绪下跌。 但是，最近公布的经济数据显示，2月份美国工业产量环比增长0.6%，远超市场预期2月份经季节调整后的销售额比上个月增长0.3%，超出市场预期。 3月的纽约地区制造业活动指数也有所改善。 由此可见，美国近期经济数据总体良好，经济复苏前景依然乐观。 另外，投资者解释欧美对俄制裁政策比较温和，但考虑到地缘冲突可能恶化，以及中国经济增速放缓的负面影响，市场沽劲空压力依然存在。 另外，本周的FRB将再次讨论缩小qe规模的问题。 市场关心100亿美元的紧缩规模是否会扩大。 在经济复苏和周边形势预期存在不明朗背景的情况下，市场将空角力或维持，美股短期震荡或加剧。

内地a股上周反复低位，市场面临经济放缓和人民币下跌带来的沽压。 但是，最近在政策方面持续释放利润丰厚的政策，对提高市场信心起到了积极的作用。 本周连续两天上涨，市场关注监管层对资本市场改革的决心，a股市场有望在投资情绪回升的背景下，短期内维持低位反弹格局。

综上所述，港股上周大幅下跌后，本周市场投资情绪稳定。 虽然目前市场仍在关注周边经济数据和地缘形势的变化，但迄今为止的市场利润空正在被消化，如果后市没有重大利润空，再往下的空之间就不大了。 本周，一系列蓝筹股计划公布业绩，在蓝筹股业绩良好或为港股后市带来支撑的情况下，恒指预计短期内将逐渐尝试抵制21600-22000点。

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