“农行H股被割肉 银行股是否外资砒霜内资蜜糖”

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撤退还是入场，对于银行股，不同机构有不同的回答。 今年以来，外资和内资机构银行股之间的“进退”呈现相反的操作趋势。

卡塔尔投资局通过卡塔尔控股集团两次减持农业银行约9000万股，引发市场预期外资机构再次唱衰空银行股。 据香港证券交易所公开新闻报道，今年以来，农行被卡塔尔控股、资本集团有限企业等多家外资机构减持。

与外资机构相比，去年年底今年年初许多内地机构大举入场银行股，外资机构减持银行股形成鲜明对比。

(/S2 ) )外资退场:“切肉”还是(/K0/)？

今年以来，外资机构减持h股银行股的动向频繁发生。

以农行为例，卡塔尔控股集团4月8日减持农行5000万股。 此前的2月28日，卡塔尔控股公司减持了3673.7万股。 这也是卡塔尔控股集团自去年7月农行基础投资者持有68.17亿股以来首次减持。

值得观察的是，年7月，卡塔尔控股以3.2港币/股认购农业银行H股成为农业银行最大基础投资者，今年4月8日和2月28日两次减持的价格分别为每股3.47港币、3.32港元。 农行h股解禁时，农行表示卡塔尔控股公司长期持有农行股票。 那时，农行h股股价仍为3.95港元/股。

证券公司相关人士根据《第一财经日报》的分析称，卡塔尔控股公司持股4年，此时不明显减少溢价，加上利润，4年累计投资收益率也不高。 他认为卡塔尔今年减产两次涉嫌“切肉”。

今年2月11日和3月19日，资本集团有限企业也两度减持农行H股，分别减持1.12亿股和1.33亿股，其H股收盘价从去年的12%左右降至今年3月的4.77%。

除农行外，4月3日，重庆农商行被摩根大通减持1283.3万H股，每股均价3.442港币，套现约4417.12万港币。 4月1日，瑞士银行也减持民生银行296.92万股h股，套现2354.91万港元。

如果说外资机构减持银行股不是新趋势，那么今年银行股遭遇的减持是拆股者认为的“割肉”，还是外资机构看空银行股？

“外资机构减持银行h股有两个因素。 一是财务原因，自身有现金流的必要性。 二是从战术角度考虑，不再看银行股，转到别的股。 ”一位银领域的分解师谈到了《第一财经日报》的分解。

外资机构看空银行股，只担心银行领域的表现、资产压力等。 但是，上述银行拆行师表示，今年以来，银行快速发展的基本面变化不大，利率市场化等冲击也并未在今年开始。 因此，“看空”银行股的解体有点勉强。

“目前，外资机构因流动性需要兑现的动因更大。 ”这个银行领域的拆迁师说。 年，高盛发行过清工行h股，风险管理和资本金的考虑也在考虑之中。

内资入场:

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与外资频繁撤出银行股的操作相反，内资机构有大幅进入银行股的动向。

今年内地机构大举入场银行股的例子，规模较大的是5家企业对华夏银行挂牌。 华夏银行3月3日宣布，广州市广域实业有限企业和其他4家一致行动者，从去年11月至今年3月，共认购了4亿4500万股a股，占华夏银行企业总股本比率的5%。

随后，华夏银行再次发布公告，证明5家品牌企业的实际控制人为恒大地产集团有限企业，其增资目的是“看好华夏银行股份有限公司未来的快速发展前景”。

去年年底，安邦保险也发布公告举牌征集，通过安邦财产保险在之前流传的产品账户中增资11亿3300万股招商银行a股，当时也备受业界关注。 安邦保险业表示，此次增资募集也是招聘未来的快速发展前景。

上述证券公司相关人士对《第一财经日报》的分解显示，银行股的低估值已经持续了很久，尽管今年以来仍存在种种压力，但政策加码影响了银行股，优先股试点也给银行股带来了上涨的动力。

除了银行股低估值的吸引力外，银行股的红利也被认为是吸引投资的重要因素。

《第一财经日报》综合数据显示，上市银行中国大银行股东比例较高，工农中4大股东比例均超过7%，股东比例达到6.7%。 股份银行中，光大银行、浦发银行均超过6%，招聘为6%左右。

对银行股未来前景，许多机构保持乐观预期，预计银行股估值将在二季度出现在修复空之间。 国泰安拆师邱冠华此前也表示，目前主动基金仓位创历史新低(低于2.0% )，这不能成为银行股机会的充分条件，但绝对可以为银行股反弹创造条件。

“银行股这样低的估值，建议长时间持有。 但是，由于银行股盘子很大，短期投资可能有变动。 包括相关政策落地在内，也会给银行股带来压力。 ”上述证券公司的相关人士在《第一财经日报》中表示。

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