“万洲国际6亿美元高管激励被指过分”

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去年，帮助美国最大的猪肉制造商史密斯菲尔德收购成功的企业，获得了总额5亿9700万美元的巨额股票奖励。 本月末登陆香港证券交易所的万洲国际( 00288.hk )两位高管董事长兼首席执行官万隆、并购和融资事务执行董事杨洁篪备受瞩目。

这是因为，股票激励通常根据管理层的长期业绩进行奖励，并返还给他们，但执行这些交易是高管工作的一部分，特别是考虑到没有证据表明这笔交易有助于价值增长，企业为何要花费如此巨额

上海玄坛投资咨询有限公司总裁顾亮对《第一财经日报》记者说:“但是，长期激励不是唯一的形式，在实际操作中也有激励过去贡献的例子，但这样的方法并不多见。”

万洲国际在招股证书中表示，对这两位高管的奖励“代表了他们对收购史密斯菲尔德做出贡献的认同和奖励”。 但顾亮表示，“这些激励不仅是对相关高管收购史密斯菲尔德贡献的认同和奖励，也是高盛等股东此前上传双汇、收购美国企业、万洲国际上市的全过程中，万隆、杨洁君等

但是，“即使相关股东与管理层签订了同样的赌博合同，也不能说是黑匣子操作。 ”一位营销人员对记者说:“这也是资本市场常见的市场行为。”

根据万洲国际的招股证书，该企业及其股东计划在此次ipo上发行36.5亿股股票，估计价格区间为每股8港币至11.25港币。 以这个价位的高端计算，万隆和杨洁篪获得的股票奖励在上市后价值将增加近两倍。

万洲国际的股东有鼎辉、高盛、淡马锡等背景。 顾亮评在招股证明书中没有对该股激励的更详细的副本，但对该股的激励对象应承担的义务，包括是否继续为该企业服务年限的约定等应有详细规定。

关于收购史密斯菲尔德，对于是否奖励高管5亿9700万美元，屈朝说:“要看史密斯菲尔德在万洲未来长期战术布局中的作用和表现。”股东和董事会需要进行价值评估和计算

这种高激励是否像外部质疑的“过剩”，“需要确认高管团队是否为出资者创造了过剩的业绩，并与该领域同期的业绩进行比较”屈朝说，“如果高管团队的业绩多于领域， 当然，超额部分业绩的报酬部分是出资者与管理层博弈的结果。”

另一方面，由于万洲国际处于高度市场竞争和劳动力密集的领域，对高科技网络软件等领域，“在一般的人力资源领域，对上述领域的领导者在薪酬和股权激励的设计方面会考虑越来越多的梯度，该领域的领导者的作用 屈朝先生说:“为什么这么说，因为其末端越来越多。”

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