“水泥钢铁股：数据虽好转基本面仍弱 抄底前要三思”

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经济通表示，中央基础设施建设大规模土木工程稳定增长，水泥钢铁股应盈利，但无论国策如何支撑，水泥钢铁产能问题仍是令人费解的死结。 因此，即使看到钱流入炒菜，也经常开花，要捞到底需要做好心理准备。

数据即使好转，基本面也很弱

首先说说钢铁股，在之前4月份钢铁业pmi的主要分项指数中，新订单指数、新出口订单指数均有回升，原料收购价指数也从低位大幅反弹，此前持续低迷的钢市首次出现回暖迹象。

从数据变化情况来看，今年3月钢铁价格回升，钢铁价格反弹助理钢铁厂的盈利状况应该有所好转。 但是，同一时期4月钢铁领域的原料购买价格指数比3月上升了17.3个百分点，达到46.1%，表明钢铁市场的价格也在上涨。 但对钢材来说，价格在50%以下的收缩区间，原料市场仍在低位运行，整体上钢价难以大幅上涨，钢材市场基本面依然疲软。

中国钢铁工业协会将今年一季度形容为“进入新世纪以来钢铁领域最困难的一季度”，国内大中型钢铁公司合计亏损23.29亿元，较去年同期扭亏为盈，累计亏损45.45%。 在钢铁行业，从去年第四季度到现在连续10个季度出现赤字。 因为今年二季度钢铁领域的前景备受瞩目。

国内拆师认为，随着稳定增长政策的实施，一系列基础设施建设和民生工程的实施将加快，钢市诉求有所提高，预计5月国内钢价将出现稳定反弹。

领域的生产能力仍然过剩而获得国家订单的人为王

但是，一切都不乐观。 因为远水难救火。 国内钢铁市场仍面临粗钢产能过剩的问题，但未得到处理、价格支撑薄弱、资金债务问题、国企深化改革等都受到了板块的影响。 中国钢铁工业协会进一步表示，内陆钢铁产业增长可能放缓至个位数。

因此，目前对钢铁股来说，二季度陆续开工预算类投资和大型建设信息，将成为钢铁股的吗啡。 哪一方真正受益，取决于融资能力是否能够充分获得相关项目的订单。

根据巴克莱的研究报告，马钢( 00323 (沪: 600808 )今年一季度亏损超过预期，扣除一次不重复库存的准备，每股利润亏损3.5元，也将超过预期，集团上半年将录得亏损

大行推荐鞍钢资产负债表改善

巴克莱还表示，鞍钢( 00347 )深) 000898 )正在盈利，但马钢仍创赤字，融资价格和净负实际上在上涨，行政支出降幅也仅为鞍钢的三分之一。 相反鞍钢大幅卸下杠杆，指出价格也有结构性下调。 巴克莱中期看好钢公司的前景，但会选择鞍钢投资。 该行重申了马钢“与大市同步”的评级，h股定价2.2元不变。

瑞信集团研究报告显示，鞍钢资产负债表明显改善，融资价格逐年下跌21%，净杠杆率低位，应收账款天数保持健康。 但是，库存的同周转天数逐年季度上升，但由于诉求增长缓慢，自由现金流为10亿元，已经是正现金流。 该行维持鞍钢“优于大市”的评级，h股定价为6元。

内房走弱水泥疲劳[/s2/]

在水泥方面，下半年保障性住房开始施工许多项目，加快棚户区改造，铁路固定资产投资上升有利于水泥的诉求。 很遗憾，大行好像唱得不好，但是缘分水泥和内房的关系一直很直接。 摩根士丹利表示，该行预计内地今年新建销售下跌5%，住房投资增长率降至13%，新建工程将进一步暴跌15%。 大摩相信，由于水泥板块与内房板块存在非常高的关联性，今年一季度新房开工预期逐年下跌27%，水泥板块运营和股价下跌风险也由此上升。

据瑞信报道，人行6日要求银行领域将来自当地产业的风险降至最低，认为银行将进一步收紧对该领域的融资或影响工程进度，从而阻碍供应商水泥企业的生意。

根据证券公司的报告，业界顶尖的安徽海螺( 00914 )上海( 600585 )，由于盈利能力强，在许多大规模领域享有优先权。 润泥( 01313 )的业绩也不佳，但母公司的人事问题和丑闻有可能影响投资者的信心。

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