“境外上市再升温 移民潮还包括逃避捕鼠的投资者”

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国内投资者在遗憾的呼声中表示，中概股海外上市，特别是国内互联网公司对美国上市的热情继续高涨。

中国投资研究院6月3日公布的报告显示，5月，在a股ipo“白纸”的情况下，共有12家中国企业实现海外上市，同比增长100%，比上个月增长100%。 融资规模共计228亿3400万元，比去年同期增长5.16%，比上月增长314.34%。

其中，在美国上市的公司有4家，今年4月达内科技、爱康国宾、本微博、乐居上市后，猎豹、途牛、聚美优品和京东商城分别向美国注资1.68亿美元、7200万美元、2.45亿美元和17.80亿美元。

另外，该微博、乐居、途牛、聚美优品、京东商城均为互联网公司。 因此，业内人士认为，说这些又引领了另一家互联网公司赴美上市的热潮也不为过。

但是，与以往的海外上市热潮不同，市场对此次海外上市热潮的关注度很高，投资者和监管层都在悄然发生变化。

重新打开海外发售的窗口

2008年至今，中概股在美国资本市场受热后降至冰点，正在经历回暖的过程。 据投中研究院统计，全年有43家内地公司在美国上市，融资额达39.9亿美元，达到金融危机后的高峰。 但是，从去年6月开始，受空机构频繁出击、中概股诚实信用危机爆发等因素的影响，赴美上市窗口逐渐关闭。 年，美国资本市场对中概股的热情降至冰点，全年只有两家内地公司在美国上市，融资额为1.53亿美元。

截止到去年下半年，58同城、去哪儿、500彩票、3g门户、汽车之家等相继登陆美国市场，中概股在美国上市终于再现了回暖趋势。 今年以来，阿里巴巴、京东商城等知名中概股纷纷曝光“赴美”，终于重新打开了这个“窗口”。

据悉，除了最近上市的8家公司外，1、2年前上市失败的公司也重整旗鼓，如3年前被迫取消上市计划的迅雷一样，再次提交了赴美上市申请。 另外，阿里巴巴、大众点评网、pptv凝聚力、陌生人、万客诚品、赶集网、万网等预计今年下半年在美国上市。

投中集团分解师李玲指出，这是年或近年来内地公司海外市场最密集的一年。 他接着指出，这股资本市场的“移民热”不仅包括中概股公司，还包括投资者。

一家证券公司香港企业经纪业务负责人表示，自去年下半年以来，开设美国股票账户和港股账户的内地投资者数量大幅增加，证券公司也对此高度重视。 目前，在国内重要城市，投资者一站即可完成美股和港股的开户、资金进出和交易，3~5个工作日即可完成，非常方便。

他还表示，另一个促进因素是，国内“捕鼠”行动不断升级，基金经理等限制炒股的专家们涌向了美股和港股。

华南一家基金企业的一位基金经理日前私下向21世纪经济报道记者表示，其个人账户一直在进行中概股投资，在他的影响下，许多朋友也转移了“战场”。

内外都推着内股逃跑了

投中研究院日前发表拆解报告指出，今年以来，许多中概股密集在美国上市，主要基于三个原因。 一是对资金的渴求。 二是背后的vc/pe机制助推，三是国际化战术的重要步骤。

此外，李玲认为，还有阿里巴巴的“抢断”作用。 5月7日，阿里巴巴集团正式提出赴美上市申请。 市场预计ipo规模在150亿-200亿美元之间，有可能成为美国历史上最大的ipo .。 这样的“吸金之势”，必须加快此前有意向美国上市的内地公司的步伐。 该微博、猎豹、聚美优品等在上市过程中曾降低融资额度，是为了确保上市成功。

但阿里巴巴申请在美国上市，对中概股起到了很好的示范和带动作用，也引发了内地投资者对互联网公司“出走”的遗憾。

“如果这些企业能够在a股上市，将对大盘指数形成一定的正向拉动作用。 由于缺乏成长价值高的公司，a股市场上的新股、小规模股、不良股等混乱现象加剧。 ”市场人士表示，中概股在美国上市的重要原因之一是国内上市失灵较多。

李玲表示，目前在海外上市的公司大多是轻资产企业，如互联网企业，这些企业因利润达不到标准、股东结构等原因必须在海外上市，而且像京东商城这样亏损的企业，目前没有可能在a股上市。

6月3日，上海证券交易所附近的一位业内人士对21世纪经济报道记者表示，这股海外上市热潮将促使交易所完成一点上市制度和交易制度的转变，或逼近交易所。

日前，深交所社长宋丽萍在一个论坛上公开表示，互联网公司纷纷选择海外上市，其背景是创业板准入门槛亟待修改，目前深交所正积极参与修改新的创业板上市方法。

但是，需要注意的是，由于创业板融资的“体量”有限，对于融资诉求较大的企业来说，大多不认可这个平台。

因此，随着上海证券交易所欲推新兴产业板的消息不断传出，许多行业人士将这一“重任”寄予新兴产业板。

今年3月，上海证券交易所总经理黄红元概述了新兴产业板的三个特点，即产业聚集、定位确定、包容性强。 他建议特别是在上市条件、交易机制、监管制度等方面做出与目前板块不同的安排。 上海证券交易所有关人士表示，对于计划中的新兴产业板块，上海证券交易所将不断完善。

(责任: df101 )