“港股易升难跌 有望挑战年内新高”

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近来，港股市场面临的周边环境仍呈现两极分化的格局。 另一方面，美股在利好经济数据的刺激下持续创历史新高，美债收益率的持续下跌表明市场对美联储上涨的预期依然疲弱，有利于欧版qe上市和美元资产的资金流入。 另一方面，尽管a股市场徘徊在底部，经济数据中出现了企业稳定的迹象，政府微刺激的预期高涨，但市场热情依然有限。 在这种背景下，香港股市近期呈现急剧下跌的态势，ah比价效应成为港股突破年内高点的掣肘，恒指有望在短期金融回调后，在全球货币宽松刺激下继续保持强势势头。

恒生指数周四低位震荡，最终下跌23109.66点，小幅下跌0.18%的市共成交486亿港币，较前一天基本持平。 衡量港股市场避险情绪的恒指波幅指数下跌3%，14.21点报收，接近年内低点，表明目前港股投资者风险偏好较强。

从盘面来看，本港地产股独领风骚，恒生地产分类指数逆市上涨0.85%，信信置业、恒基地产涨幅超过3.5%。 近期住宅市场数据的回升和充裕的流动性环境是支撑这种股票上涨的主要因素。 摩根大通报告称，他相信，加上近期香港新盘销售率居高不下和美国国债收益率下滑，香港快速发展商的基本面有所改善，不应该以过去预期的低估值进行交易。 该行相信，目前二手盘成交回升，新盘销售率达到80 %-100 %，反映房价不会大幅下跌，快速发展商目前的环境比租售股有利，房市有强烈压抑的诉求。 与此同时，中资银行股也保持强劲势头，恒生H股金融业指数上涨0.51%，缓解内地方向下降的措施和银行体系流动性困局。 对此，高盛报告称，在政策支持下，中资银行、券商股有望反弹，迎来周期性政策宽松，但不是“重估”。

弱势股方面，恒生能源业、信息科技业、顾客服务业指数名列各领域指数前三，但跌幅仅为0.65%、0.4%、0.1%。 从各行各业近期业绩来看，香港股市前期出现的风向标未断，科技类股再度回升势头，周期性强的资本股仍败于市场，这是投资者对中国内地经济前景尚不信心，美股股指重启上涨趋势也带动了港股相关股的资金回笼。

就港股后市而言，恒生指数今年以来日k线呈现三重底，整体表现出较强的特点，后市预计将挑战年内的新高。 另一方面，恒生a股溢价指数周三、周四连续两个交易日盘中历史新低后，表面上a股对港股的拉动作用更为明显，但与此同时，也意味着a股后市持续向下的空期有限。 另一方面，欧洲央行的大规模宽松预期，再加上美国国债收益率重复创新低，全球货币宽松有利于热钱流入香港市场，美元兑港元汇率已经在7.75关口徘徊近两个月是最好的说明，在这一背景下，港股容易上涨。

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