“AH股溢价指数创近7年新低 缩水超过40%”

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ah股溢价指数缺乏创新。 本周恒生a股溢价指数收盘价为91.79点，盘中创下近7年来的最低91.35点。 昨天，这个指数在91.88点收到。 从发布到现在，该指数收缩超过40%。

底部区间或90~95点

公开资料显示，2007年7月9日，恒生ah股溢价指数由香港恒生指数服务企业正式对外公布。 该指数跟踪在内地和香港上市股票的价差，根据纳入指数计算的股票组成股a股和H股的流通市值，计算a股对H股的加权平均溢价(或折价)。 指数越高，a股相对于h股越高(溢价越高)； 相反，指数越低，表示a股相对于h股越便宜(溢价越低)。

恒生ah股溢价指数上市首日日报为133.24点，当时a股对H股的溢价比例为33.24%。 但是，从去年6月中旬开始，该指数首次跌破100点。

今年4月下旬至5月12日，恒生a股溢价指数受沪港通消息刺激，一度上涨至98.25点，但随后下跌。 本周一，恒生ah股溢价指数盘中再次创下91.35点的低点，创下近7年来的最低纪录，但随后因a股反弹而回升。 昨天该指数也下跌0.24%，创下91.88点的纪录。

今年以来港股整体下跌，但从5月开始恒生指数和国有企业指数迅速反弹，截至昨天收盘价，恒生指数和国有企业指数自5月以来均超过4%。 截至5月，a股基本停滞不前，上海综合指数昨日收盘2054.95点。 因此，ah股溢价指数下跌。

目前，上海综合指数距离今年的低点只有不到4%，但港股无论是恒生指数还是国有企业指数，此次反弹高点都超过了年内低点的10%，显然港股走势明显强于a股。 据分析，ah股溢价指数的底部可能在90~95点之间。

28只股票对h股打折

数据显示，ah股溢价指数长期运行在百点以下，但目前a股和H股上市交易的85只股票中，ah股股价下跌的只有28只，其中大部分集中在银行、保险等权重股。 约7成a股仍高于h股价格，其中多数集中在小盘股和有色股、航运、煤炭等强周期板块。 a股比h股便宜的前五名分别是海螺水泥、鞍钢股、潍柴动力、中国太保、宁沪高速。 海螺水泥昨日a股贴现率达到25.43%，鞍钢股和潍柴动力a股贴现率也超过20%。

对此，该信证券分析师胡红伟表示，从ah股价差来看，h股高于a股的企业大多为成绩优秀的大盘蓝筹股，而a股明显高于h股的多为成绩差较小的盘股，这与两地市场投资者结构和投资风格的 香港股票机构投资者主导市场，更受蓝筹股欢迎，但a股仍是游资散户主导的市场，更热衷于小盘股。

即将实施的沪港通能否改变目前ah股价未接轨的状况？ 胡红伟表示，沪港通政策的最大意义在于加快了a股香港株化进程，也加快了a股国际化进程。 未来，沪港通开通后，将有效缩小两地估值差异，相关企业的价差也将缩小。 但是，两种评价体系短期内很难联系起来，至少需要两三年。 这意味着，ah股折价的企业需要一段时间才能完全实现价格交接。

南方基金首席战略分析师杨德龙认为，与h股相比明显折价的a股蓝筹股具备中长期投资价值，但沪港通开通后并不期待快速上涨。 本来，a股整体的弱势依然不变，而且这些股票大多是大盘股，要推动上涨需要很多资金。

(责任: df101 )