“天鸽赴港上市拟筹2亿美元 视频社会交往蕴藏盈利金矿”

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奇虎360企业、中青宝董事长李瑞杰、青青稞酒第二大股东胡坚等成为天鸽基础投资者

在优酷土豆、搜狐视频等大型视频网站上投巨资快速发展自制文案。 并且一直闷声发财的天鸽互动集团(以下简称天鸽) ) )，依赖顾客的视频互动，以几乎为零的复制价创下87.6%的毛利率，高于阿里集团的71.8%的毛利率。 这个数字，对于还处于赤字泥潭，用文案换广告的主流视频网站来说，可以说是相当令人羡慕的。

6月25日，信鸽正式公开招股书，拟在中国香港上市，发行价区间为4.5港币/股-5.3港币/股，总股本为12.17亿股。 以中间价4.9港币/股计算，对应市值59.65港币，约7.7亿美元)，不行使超额配售权的情况下，可以净融资13.87亿港币，约1.79亿美元。 企业计划7月9日在香港联交所挂牌。

天鸽会长傅政军说:“我们企业的使命是嘲笑天下人民。” 据新闻报道，信鸽是中国最大的实时社会交流视频平台，共有8个“多对多”实时社会交流视频社区(其中最大的两个分别是“9158视频社区”和“图书展”) 收益主要来自与顾客的互动中购买的虚拟礼物和虚拟物品。 这些东西和腾讯很像。

从上述社区的名称可以清楚地看出，它们在鸽子中的地位很明显。 股东招股书显示，图书为旅鸽第一大机构股东，ipo前持股比例为33.13%，ipo后持股比例为24.65%； 第二大机构的股东是知名的风险投资公司idg，ipo前的持股率为29.2%，ipo后的持股率为16.43%。 傅政军及其父亲傅氏在ipo延长后的持股比例为27.94%。

粗利率87.6%超过bat

招股书显示，信鸽近3年的收入分别为年3.844亿元、年4.558亿元、年5.482亿元，对应的净利润分别为1.399亿元、1.584亿元、2.063亿元。

与优酷土豆等视频网站和众多互联网企业相比，家鸽毛利率非常高，近三年毛利率分别为年87.5%、年88.5%、年87.6%，对应的净利率分别为36.4%、35.8%、41.3%

信鸽之所以能这样赚钱，一个重要的原因是价格低，其售价只有12.4%，其中最高的是带宽和服务器主机费，只有5.1%。 其实，从某种意义上说，信鸽就像是技术驱动的企业。 根据公募书的记载，信鸽是业内唯一拥有连接10个音视频资源技术能力的企业，信鸽平台在任意指定时间支持各聊天室最多10万名顾客，支持在线和5万个直播视频流 目前，鸽子拥有约1000台服务器，遍布国内20多个网络数据中心。 截至2009年12月31日，信鸽员工总数为898人，其中研发人员315人，除利用技术保障视频流畅度外，信鸽还保障了使用技术不触及法律红线。

基础投资者的实力聚集在一起

股东招股书显示，信鸽已与10名基础投资者签订投资协议，假设基础投资者共认购6.188亿港币(约8000万美元)的股票，发行价为4.9港币，约占总融资额的41.5%，为ipo后总股本的

10个基础投资者中大腕云集，其中最有名的是奇虎360企业，将认购500万美元的股票。 此外，a股上市企业中蓝宝董事长李瑞杰和青稞酒的第二大股东胡坚也将分别认购500万美元的股份。 赛鸽coo麦世恩在证券日报上明确表示:“赛鸽和鹧鸪360在资本和业务上一直合作，未来将进一步加深合作。” 据悉，奇虎360旗下多个平台均为信鸽的主要宣传渠道。

手臂聚集的背后，有着领域空之间的期待。 数据显示，实时社会交流视频社区领域的客户规模从2009年的800万人增加到了每年的1.4亿人，复合增长率达到了104.5%。 假设今后31.1%的年复合增长率，年客户规模将达到4亿1400万人。 市场规模从2009年的2亿2009万元增加到年的38亿元，再增加到年的133亿元。

当然，信鸽独霸这块蛋糕并不容易。 数据显示，从全年客户支出额来看，鸽子的市场份额为33.9%，欢乐时代为23.1%，卡内基为11.6%，六房为11.6%。 其中，欢乐时代是雷军旗下企业，在纳斯达克上市。卡奈特属于a股上市企业的光盘，行业内竞争对手的实力不容小觑。 对此，信鸽在招股书中坦言:“希望通过上市，巩固其作为中国最大的实时社会交流视频平台的地位。”

(责任: df101 )