“聚焦沪港通 外资行支招获利模式”

本篇文章2413字，读完约6分钟

沪港通的顺利启航，不仅揭开了中国资本市场的新篇章，也大大加速了a股的国际化进程。 那么，沪港通为投资者提供了什么样的机会呢？ 国际投资机构纷纷提出建议。

外资企业盈利的模式

据悉，沪港通正式出发后，外资投行对其前景充满期待，未来仍有增长空之间。 摩根士丹利密切关注a股和港股，沪港通也强调将首次向中国内地个人投资者开放港股。 与高盛等投行一样，摩根士丹利建议投资者选择a股与H股价差的股票，如上海石化等股。 另外，汇丰控股等能够吸引内地投资者、分散不同地区风险的港股和蓝筹股也受到推荐。 不仅如此，上市证券公司和清算机构等板块也受到摩根斯坦利的推荐。 据说这些机构将受益于沪港通带来的交易量上升，从而增加业绩，例如香港交易所就是其代表。

另外，高盛和法国巴黎银行近日发表了研究报告，向投资者详细介绍了利用沪港通的几种套期保值模式。

总体而言，高盛盈利模式主要是低吸高沽。 第一，a股投资者建议买入低估的a股，卖出高估的H股。 例如，包括银行、保险、能源类板块在内的什么大盘国家企业股等。 第二，建议a股投资者高估a股，低估H股抛售。 股票范围以增长快、交换率高的中小股票为主。

法国银行的盈利模式是支持受益股。 首先，什么样的直接恩惠板块？ 例如在沪港通刺激下成交良好的香港证券交易所和证券商股，以及内地的保险股，如本保险、平安保险、中国太保、中国人寿。

其次，可以在ah股之间对冲的股票也是法国巴黎银行推荐的投资目标。 但是，有人指出，在h股比a股溢价不足10%的情况下，套利机会并不充分，但任何商品、工业和航空空股的h股估值目前往往比a股折价20%至近50%，其套利

再次，成长型a股也是法国巴黎银行推荐的。 他指出，a股市场的增长概念集中在支出股上，而中央政策也往往集中在刺激支出增长上。 科技、互联网、环保、新能源相关股都是成长股，也是投资者关注的对象。

最后，任何概念独特的h股都应受到众多投资者的支持。 一般来说，大陆的资金支持完全没有在大陆上市，但拥有全球企业品牌概念和领域龙头股的中资和港资企业股。 因为这家法国巴黎银行建议香港地区的投资者也可以用“顺风车”投资。 在这样的股票中，法国巴黎银行认为9只股票值得关注。 其中包括腾讯控股、汇控( hk0005 )、金沙中国( hk1928 )、友邦保险、东风汽车、龙源电力、和记黄埔、创科实业、中国燃气。

明年有5个主题素材

UBS证券中国证券研究副主管、首席战略拆解师陈李先生表示，沪港通作为国内资本市场开放的重要一步，对市场来说只是起点，不是终点。 重要的指数公司，如msci，明年将重新考虑是否将a股纳入国际指数。 UBS在沪港通股市中，未来加入msci指数的a股数量达到360多股，已经远远多于港股msci china指数的数量( 139股)。 UBS表示，如果将a股纳入msci，初期其所占权重有限，但考虑到人民币到年底可能实现自由兑换，6-8年后，a股将按照国际通行法则纳入国际指数，不会给予明显的折扣。 因此，UBS认为，未来的这些巨大变化将使国际大型公募基金更加关注a股国际化的进程，国际资金将持续流入a股市场。

陈李先生指出，通过-年的领域表现，可以清晰地看到市场对“新常态”经济的理解。 “买入型、卖出周期”，预计“新常态”的投资将持续到明年。 年，UBS关注的五个主要投资主题是:1)货币环境继续缓和，社会融资价格持续下降，负债率高的房地产、电力最有望盈利。 2 )海外资金持续流入。 最有可能进入msci指数的大型蓝筹股可能会继续得到支持。 与香港市场相比，质量好的选择越来越多的医药、期权费用或海外资金备受关注3 )国有企业改革全面启动后，建议关注电气设备、通信、机械设备、轻工业制造的股票； 4 )“一带一路”预计有助于铁路设备、电信设备、能源设备、汽车零部件等具有国际竞争力的产业扩大出口，但无助于消化过剩的投资性生产能力，对建材、港口、建筑的援助可能有限。 5 )通货紧缩有可能持续，通常需要花费或持续低迷。

因此，结合年的投资主题，UBS最期待的沪港通股包括保利地产、中国平安、贵州茅台、九州通、华海药业、正泰电器、上海机场、青岛海尔、上汽集团、用友软件。

a股已经做好了进入msci的准备[/s2/]

德意志银行认为，“沪港通”将为a股加入国际指数(如msci创业板指数)扫除重大障碍。

德银指出，过去一年半，中国股市改革和开放的步伐加快，无论是时间表还是力量都超过了投资者的预期。 今年，中国出台了qfii和rqfii扩张、资本市场快速发展的《新国九条》、《沪港通》、资本市场开放相关税收政策等重要政策。

年6月，msci首次将中国a股列入可能纳入创业板指数的审查名单。 目前，该指数只包括少量在港股和b股上市的中国股。 今年4月，msci提出了a股准入指数路线图，建议首先从流通市值的5%开始。 最终，msci将于年6月公布是否将a股纳入指数。 如果明年msci决定将a股纳入创业板指数，将从年5月开始调整指数结构。 第一次纳入指数尽管规模小，但对中国股市的对外开放将是象征性的。

不过，沪港通虽然为a股加入国际指数做了伏笔，但仍存在一些障碍。 例如，交流所尚未对外开放，意味着约1/3的a股无法进入msci指数，另外沪股通每天的限额为130亿元人民币，可能会给指数基金经理带来指数表现的跟踪带来麻烦。

德银分解师表示，msci明年可能宣布将a股纳入指数，但需要满足沪港通运行顺利、深交所加入开放行列、税收问题进一步确定、每日配额不再成为障碍、qfii和rqfii进一步扩大的条件 德意志银行认为，a股进入msci和其他重要指数将刺激市场情绪，为市场未来走势提供重要支撑。 根据德银的估算，msci如果将a股流通市值的5%纳入指数，将会带来80亿美元的资金流入，如果全面纳入指数，则可能会带来1400亿美元的资金流入。