“日常花费品：沪港通催化剂影响深远 荐4股”

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摘要

周策观点:沪港通将直接受益于板块蓝色，在估值切换之际，沪港通的到来，将大大有助于提高使用板块来巩固市场的趣味性和信心。 a股成本曾遭遇估值下跌的年份(年)，但a股成本从未遭遇过像现在这样信心动荡的阶段。 我们认为，a股成本正处于重大转型期机会的十字路口，新的/(/k0/)之间被打开)1)a股投资者的结构正在被优化。 沪港通一方面是资金准入，另一方面是评价体系的引入，但这种资金和评价体系在价值短的中期将直接受益。 2 )随着中国经济政治的大转折，a股将获得一定时期的改革奖金； 3 )成熟期领域新的快速发展模式更值得关注，整合是值得期待的高频率事情，领域领导者的市场价格增长空之间拉开了距离，年仅仅是开始。 4 ) -这是解禁和“转型”高峰期，其中蕴含着巨大的机遇，值得仔细审视和把握。

一周的市场表现为本周上海证券指数上涨0.32%至2，487点，沪深300上涨0.09%至2，583点。 显示本周前五的领域分别是媒体( 5.71% ) ) ) ) ) ) ) ) )； 计算机( 5.09% ) ) gt； 纺织品服装( 3.41% ) ) gt； 商贸零售( 3.31% ) ) gt； 轻工制造( 3.12% )。 整个饮料板块下跌了0.89%。 调味料涨幅领先，主要由梅花生物带动，乳制品调整幅度较大。

要点板块重点白酒:淡季停课不用过度担心，为国有企业改革注入活力，下一个繁荣季节也值得期待； 在上海港通催化剂的作用下，低价白酒品种可以弹性修复白酒板块的行情。 制约高端白酒普及的原因是高端无法全面同步恢复。 事实上，高端白酒的费用整体没有明显扩大，高端有自上而下的压缩增长，在公司层面上存在公司营销和渠道调整是否符合实际等个人差异。 市场对白酒的预期与大众品不同，市场关注大众品能否维持增速，但对白酒的预期触底后，如何实现增长，白酒的预期有所改善。 催化剂的立场，之一是国有企业改革，是不可忽视的潜在催化剂。 此前有包括币种酒、沱牌在内的相关公告，但老白干酒公告策划了重要事项。 其二，沪港通、白酒低估值的特点、高分红率在新形势下对资金有吸引力。

葡萄酒:葡萄酒零售成绩好转，张裕也在上升空之间。 根据今年二季度以来代表性的零售连锁数据，葡萄酒的客单价下降了，但销售数量有所增长。 从符合实际的进口数据可以看出，葡萄酒有恢复的迹象。 葡萄酒龙头张裕在两个季度取得两位数的增长，反映出张裕同时得益于逐步回升。 三季度企业继续实现两位数收入增长，利润增长率也达到两位数。 张裕企业对比产品结构下跌和竞争实际，改革销售模式，重复销售模式，扩大配送商，快速发展直接供给，强化终端控制终端，开发适合销售的性价比产品。 随着渠道整理和结构下移达到阶段性稳定，预计后续季度将继续保持增长态势。

乳制品:奶价下跌加速。 本周，内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格为每公斤3.84元，比上个月下降0.3%，比去年同期下跌3%。

从年初到现在，中国原奶价格已经累计跌幅达到10%。 在国际方面，11月7日新西兰全脂奶粉拍卖平均价格为每吨2，637.5美元，比去年同月下跌47%，比上个月下跌3.2%，年初以来跌幅达到48.7%。 海关数据显示，1-9月，中国进口奶粉量100.6万吨，比去年同期增长86%，进口金额49亿美元，比去年同期增长1%，为4，595美元，比上个月上涨0.38%。 1-9月进口液态奶共计21.6万吨，金额2.31亿美元，比去年同期分别增长81%、93%，进口奶单价1.03元/l，比去年同期下跌5%。

大众食品要点:承德露、添加食品、三全食品、皇氏乳业。

中银近期研究活动及成果中澳自贸协定电话深度报告洽食品调查纪要下周领域重要动态光明乳业、恒顺醋业、易食股份临时股东大会。

风险暗示着宏观经济系统的风险继续引起费用的疲软。