“霸菱资产：香港市场国企股步入牛市行情”

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据霸菱资产管理(亚洲)企业近日发布的研究报告显示，截至2009年8月4日，香港国企股价较3月低点上涨20%以上，创今年以来新高，正式“宣布”进入牛市。

一些没有跟随这一上升势头的投资者可能不仅感到遗憾，还会问现在购买是否太迟。

霸菱资产认为政策面、基本面、资金面、消息面等都有利于国企股维持牛市持续时间，中国的上涨行情尚未结束，建议投资者乘胜追击，分为以下几个原因。

首先，中国股市有望防范全球股市的调整风险。 三季度以来，美国加息疑云逐渐升温，俄罗斯局势再次收紧，阿根廷/葡萄牙负面消息引发欧美股市面临调整压力。 另外，过去超过投资等级债券收益率高的债券也将于7月开始疲软，全球含蓄投资的气氛趋于保守，全球股市有可能陷入短值波动。

不过，中国股市预计将成为一个不错的避风港。 过去十年，根据每日美元收益率计算的相关系数，中国与美股的关联性很低，适合在波动扩大和美国面临加息的环境下投资。

其次，好的政策频繁出现。 中国央行将给予国家开发银行3年1万亿元人民币( 1，620亿美元)的抵押补充贷款) psl )，该银行将借此获得低价贷款，改造老化的建筑项目以应对楼市下跌的风险。 其贷款规模接近美国对aig援助总规模的1，820亿美元。

中国政府的目标是到明年，1亿左右的农业转移人口和其他常住人口将入籍城市定居。 缓解户口迁移，区分农业户口和非农业户口性质成为最关键的问题，城乡居民身份标志统一，城乡之间的篱笆被打破。 户籍改革红利有利于费用、健康医疗和生命领域。

沪港通8月底试点，10月正式上市，两地股市流动性增加。 霸菱资产对沪港通持肯定看法。 认为它不仅有助于提高中国内地和香港股市的流动性，也有助于创造a股和h股套利的机会，打破长期以来中国内地股市的低迷，加强香港在全球人民币离岸中心的地位，受到越来越多的外资欢迎。

第三，信心回升，资金推动中国股市行情。 霸菱资产认为，继欧美扩大对俄制裁后，日本和瑞士宣布扩大对俄制裁。 将资产冻结、个人和公司黑名单扩大等普京的外交政策转向中国，寻求更紧密的经济联系。 此外，俄罗斯公司开始向香港转移资金，这些资金除停牌外，还有利于寻求港股和中国相关股的投资机会，提高港股流动性。

另外，外资的信心持续笼罩。 截至7月30日过去一周，中国基金一周吸引资金流入21亿美元，创明年12月以来新高，中国股票基金在过去8周中净流入7周。

最后，公司利润增长前景良好，中国股市上涨步伐稳定。 据霸菱资产称，中国公司盈利增长前景看好，除了有利于出口增长回升外，微刺激政策也发挥了重要作用。 6月份中国工业利润年增长率从5月的8.9%反弹到17.9%，收入年增长率从5月的7.1%上升到10.6%。 光明的利润前景将提供未来中国股市进一步上涨空之间。

(责任: df127 )