“港交所欲与深交所合作推进直通车”

本篇文章1580字，读完约4分钟

最近，国内证券行业龙头中信证券访问香港证券交易所和上海证券交易所，得出第一个结论，包括沪港通项目可以实现对资本流动的控制和良好的交易可见度，为投资者提供股市通道。

未来，香港交易所计划在项目中包括深交所[微博]等内地其他交易所，增加大宗商品等金融资产类别。

相对于沪股通交易，港股通交易更容易频繁触及交易额上限。

推进人民币国际化

香港证券交易所表示，沪港通计划于年12月开始，得到香港证券交易所和上海证券交易所双方的支持。 因此，今年4月公布该计划时，已经计划了16个月。 在此期间，证券监管机构、中央银行[微博]也参加了。

香港证券交易所表示，中国人民银行[微博]和中国证券监督管理委员会[微博]的目标是在开放资本账户和人民币国际化的整体目标下，推进国际化，提供股市互联互通。

香港证券交易所表示，为了实现这些目标，闭环系统在维持控制和稳定性方面具有很大的特点。 无需开放资本账户，即可提供流动性和海外渠道。 证券交易所完全了解从证券公司层面到个人账户层面的所有交易，因此可以进行高级管理。 这对于开展防止股票操作等业务非常有帮助。

沪港通框架或灵活调整

关于沪港通限额的制定，沪港通交易所表示，沪港通限额诉求是通过综合判断市场诉求、投资者诉求和其他各方面因素共同决定的。

上海证券交易所表示，每日限额由净买入控制，但在制定限额时，监管层希望尽量保持平衡。 以上海股票交易的130亿元额度为例，在极端情况下，如果短期内持有130亿元买入，熔断机制就会启动，即使之后有抛售，额度也会被定义为耗尽。

上海证券交易所还强调，监管层更愿意看到，有买入有卖出，保持平衡状态，不仅可以实现最大的价格发现，也不会对市场造成不良影响。 另外，如果总额度采用量达到80%，有必要时可能继续开放总额度。

对此，香港证券交易所表示，香港证券交易所为限额的制定提供了机制和思路方面的意见，但具体限额由监管机构明确。 另外，与限额相比，外资投资者的比例限制可能有更大的影响。 与双重上市的a+h股比较，单一外资投资者对a+h股所占比例不得超过发行总股的10%； 累计外资投资者占a股的比例不得超过a+h发行总股本的30%。

港股通额更容易触及首位

香港证券交易所表示，香港约有1700股股票，每日交易额约400亿元。 与香港的交易总额相比，130亿元的每日额度(扣除买入与卖出之差)足够，占日均交易额的30%左右。 香港证券交易所认为，达到每日限额上限的可能性很低，特别是在初期。

香港证券交易所表示，如msci (摩根斯坦利国际资本企业)的指数纳入，只要不发生大的转变，将达到每天的限额，但这需要时间。 目前，msci新兴市场涵盖的总资产只有1.3万亿美元。 据msci称，如果将a股完全纳入创业板指数，使加权达到10.2%，则新的投资诉求将达到1326亿美元。

对港股通来说，港股交易所根据港股通交易50万元的门槛进行调整后，估计达成账户数约为200万。 但是，这200万账户很可能占沪深交易所总交易额的80%左右。

香港证券交易所表示，在深圳和上海，每天的交易额共计300亿美元左右。 其中，80%为来自高净值投资者和机构的200万个活动账户，每天约达1500亿元人民币。 该项目为大陆投资者约180股( 266股减去80股“a+h”股)。 相比之下，上海约有1000股，深圳约有1500股。 105亿元人民币每日成交额相对较低，占1500亿元每日总成交额的7%左右，沪股通成交额占香港每日成交额的30%左右。

此外，香港证券交易所认识到，大陆投资者喜欢频繁交易，热衷于创新价值，而目前中国现金股票业务中，只有ipo (首次公开发行)能够提供创新价值。 这两个投资者的行为意味着，除了相对较低的比例额度外，南方额度更有可能比北方额度频繁达到上限。

(责任: df104 )