“瑞银证券看好沪港通 精选七只受惠潜力港股”

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UBS证券预计沪港通明年年底外资持股约占a股的一成

UBS证券中国研究副主管陈李27日在上海表示，随着沪港通的实施和qfii和rqfii的增资，预计明年年底所有外国投资者持股市值将达到8500亿元至9000亿元的水平，占a股自由流通市值的8%至9%。

陈李先生表示，目前qfii整体可投资规模实际上可以达到4000亿元-4200亿元左右，但目前只花了2000多亿元，未来qfii的仓位可以提高到80%以上。 rqfii的额度目前约为2500亿元，其中用于股票的可能在600亿元以上。 如果算上沪港通的3000亿元，粗略估算，到年末年初，qfii仓库增长到80%的情况下，rqfii的额度将用完，沪港通的3000亿元将被充分使用，所有外国投资者持股市值将达到8500亿元-9000亿元的水平。 目前所有公募基金持股市值1.13万亿元，所以外资持股规模相当于所有公募基金持股的75%，相当于所有自由流通市值的8%-9%。

陈李先生认为，在不久的将来，如果海外投资者使市值达到这一水平，明显的价格影响将很大。 限额的采用马上就要进行了，开始采用额度最积极的是qfii，特别是qfii的换仓动作将在沪港通初期向深圳增加资金。 沪港通启动后，在投资风格、投资理念以及交易结构的一些变化上，对市值、价值有较大影响，大盘股在整体市场交易中的比重呈缓慢上升趋势，大盘股与小盘股的价差和估值差异逐渐缩小。

UBS认为，未来外国资本持有的股票将更加集中。 虽然一些海外资本可能喜欢小型股、成长股，但近两年a股激烈风格的变化并没有改变qfii持股的大体和规则，未来海外资本仍将集中于较大型的股票。

陈李先生认为，qfii和沪港通有本质区别。 另一方面，上海港通“先到先得”，公开透明，人人平等。 另一方面，qfii出入困难，沪港通比qfii方便快捷得多。 在便利性、平等性、包容性方面，沪港通远远高于qfii。 外资将更喜欢以沪港通的形式进入a股市场。

但从短期来看，陈李先生认为新准入资金的规模并不像我们想象的那样大。 因为，交易的时差、不能裸卖空、投资范围的不同、资本收益税还没有确定等，交易的细节上有很多困难和技术上的课题。

(责任: df101 )