“恒指波幅指数期货推出 或成亚洲风险情绪指标”

本篇文章1396字，读完约3分钟

波幅意味着有助于基金和证券公司对冲风险，降低价值成本，该合同也有助于将场外期权交易转回场内

香港证券交易所本周一( 2月20日)为恒指波幅指数期货)以下为“波幅期指”，英语简称vhsi期货。 该衍生品市场交易负责人在行业定位该产品时指出，推出该产品的首要目的，是希望该新产品能协助机构投资者管理振幅风险，用于相关期权价格的计算，也有助于提高香港期权交易的透明度。

据《第一财经(微博)》日报报道，振幅期基于恒指服务企业计算出的“恒指振幅指数( vhsi )”，vhsi的编制参考美国芝加哥期权交易所的振幅指数) vix的计算方法，即月和下月恒指期权的

为了提高市场流动性，香港证券交易所已经选择了3家上市公司，提供了购买和出售期货合约的流动性。 这三家市场经营者分别是bnp巴黎证券(亚洲)有限企业、高盛期货)亚洲)有限企业和新国际金融香港有限企业( Newedge Financial Hong Konglimited )。

香港证券交易所相关人士表示，预期波幅是指基金和证券公司对冲风险以降低价值成本，该合同也有助于将场外期权交易召回场内。 但据业内人士，包括对冲基金经理表示，熟悉产品交易尚需时日，投资者需要适应恒指震荡交易的过程，因此预计该产品近期不会迅速升温。 从实际操作过程看，市场经营者提供了流动性，但投资不一定能得到合理的价格区间，套期保值的交易价格有可能上涨。 事实上，香港证券交易所近年公布的黄金期货和股息期货交易合约反响不太热烈。

但是，一些基金分析师认为，正如vix目前是美国市场投资情绪的重要指标一样，应该吸引擅长空的交易员。 此外，这可能会成为亚洲市场重要的情绪指数。

据悉，港交所有交易部门近期都在大力推进vhsi期货合约培训。 从2月开始，香港证券交易所将与彭博通讯社等合作，对机构投资者进行密集的业务培训，4月将对零售客户进行相关宣传。

VSI期货的交易习性与恒指期货略有不同。 例如，与之前流传的期货交易不同，除了当月有现货合同外，只能将期货合同推迟两个月。 在计算最后一个交易日的日期方面，应追溯到下个月的倒数第二个交易日的30个日历日之前，如果当天是假期，则应强势提前一天。

在定价中，该期货合约使用最后一个交易日下午3点半至4点的交易时段，并根据vhsi在此期间每隔一分钟的平均报价以分钟为单位进行。 业内人士表示，这在许多期权产品的最终定价中也使用了同样的时间段安排。

在合约金额方面，vhsi部分代表5000港元，上周五vhsi指数收于22.75点，按每份合约1点5000港元计算，每份vhsi期货合约面值约为11.375万港元，约为目前恒指期货合约的9分之一。 香港证券交易所初步预计交易保证金约为合同价值的23%~29%，据此计算，入场费仅为2.6万~3.3万港币。

根据香港证券交易所的安排，vhsi期货每天在上午9点30分至12点之间交易，下午的交易时间段为1点30分至4点15分。 3月5日以后，下午的交易时间段将从1点变更为4点15分。

这些年来，香港证券交易所积极快速发展商品市场，增加交易所的交易品种。 随着金融海啸后市场波幅的扩大，许多投资者开始关注期权产品，特别是在香港，即使是小散户，期权交易账户也开始增加。 这表明市场对振幅管理有潜在的诉求，考虑到这一点，香港证券交易所可能是根据过去的振幅指数发起了vhsi交易合同。