““深港通”是否将会导致创业板暴跌”

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对创业板、中小板评价体系产生实质性影响的是ipo注册制，以及未来人民币自由兑换。

深圳金融快速发展办公室副主任肖志家日前在前海金融创新政策宣传介绍会上表示，深圳正在积极推进与深圳证券交易所、香港联交所的“深港通”，相关方案正在研究中，但尚未进入报纸审查阶段。

深圳官员发表了慎重的发言，但社会上正在进行热烈的讨论，如上市的可能性有多大，何时上市，创业板和中小板的评价是否会向下调整等。

我认为推出“深港通”只是时间问题，这是必须要做的事件。 理由三是，第一，在全面深化改革的大背景下，资本市场改革的大门应该开得稍大一些，所以只要时机成熟，“深港通”就应该有。 第二，深圳香港和河流之间，以前b股是联通的媒介，所以无论从哪个方面来看，深港都比上海港更亲近。 只是近年来，上海证券交易所在市场竞争中相对弱势，需要振兴，上海建立了自由贸易区，所以联通试点从上海开始。 但是，深圳受命开发前海，定位也是第一是深港现代服务业的合作，金融是核心，所以“深港通”不能缺席。 第三，未来国家还有“沪台通”、“深台通”的构想，“深港通”势在必行。

连接沪深和港台证券市场，对内地证券市场做好与国际接轨的准备具有很大的意义。 今后，ipo使用注册制和人民币自由兑换后，大陆证券市场将完全与国际接轨，进一步通过与香港、台湾市场的连通，将成为非常好的缓冲。

那么“港通”什么时候开始？ 看来内部已经有时间表了，最终要看沪港通上市后的运营情况。 如果出现不可预测的风险，港通可能会延误。 如果一切正常的话，明年就应该去中国。 因为太晚的话，与ipo注册制之间很难产生时间上的分隔，意义不大。

“深港通”的推出会不会给中小板、创业板市场带来估值压力，导致创业板暴跌？ 我觉得一定有压力，但我觉得不太大。 暴跌说未必成立。

目前在内地和香港上市的公司有86家，其中上海69家，深圳17家。 深圳17家公司中，a股对h股的溢价率超过30%的有浙江世宝( 202 )、山东墨龙( 181 )、东北电气) 142 )、经纬纺织机) 97 )、本制药) 89 )、朝鸣纸业) 66 )

事实上，深度交流所的企业结构与香港证券交易所非常不同。 在中国的四大交易所中，深圳离台北很近，科技类公司、中小企业比例很高香港离上海很近，大型蓝筹股、以前流传下来的类型的公司很多。 所以，我认为“深港通”的开通不会破坏现在深交所创业板、中小板的评价体系。

对创业板、中小板评价体系产生实质性影响的是ipo注册制，以及未来人民币自由兑换。 ipo注册制后，公司上市门槛大幅降低，“考核溢价”消失，无论是深度交流还是上海证券交易所上市公司的评价水平都将下降，与欧美成熟市场接轨。 但是，由于中国的ipo注册制仍然是高度监管的注册制，我相信人民币自由兑换才是中国证券市场与国际接轨的最重要时刻。 到那时，a股的估值很高，投资者可以用脚投票。 但是，尽管如此，创业板、中小板仍有备受好评的企业。 只要一家公司有快速发展的前景，就依然被逼得疯狂。 当然，这样的企业未来将百里挑一。

其实看看美国市场就知道了，特斯拉和推特都还处于亏损状态。 从市盈率来看，亚马逊的微利被高估得不可思议。 但是，从工作的成长来看，有其合理性。 增长率高、回报高、风险也高是科技企业的魅力，会成为激进投资者的支持对象。

(责任: df104 )