“沪港文化传媒估值冰火两重天 沪港通将缩小差距”

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一个是文化媒体板块的集体炒作，另一个是冷眼旁观，冷静应对。 由于投资者特点和风格的不同，文化媒体板块在a股市场体现了冰火两重天的局面。

北大文化产业研究院副院长陈少峰接受证券时报记者采访时表示，随着沪港通的上市，两地股市一体化，文化媒体板块的估值差异将在一定程度上缩小，但不能完全统一。

冰火两重天

从领域来看，a股上市企业中，出版媒体有44只股票，基本市盈率都超过了560倍，甚至100倍。 在昨天的收盘价中，估值最低的是华闻媒体，动态市盈率为20.52倍，其次是中南媒体，动态市盈率为20.90倍。 最高的是现代东方的872.5倍的动态市盈率，其次是本媒体的245.87倍。 市盈率超过100倍的1股达到14股，其他4股为净利润损失。

a股出版媒体板块没有股价低于5元的股票，昨天收盘价低于10元的只有5股，分别为广电互联网8.68元/股、出版媒体9.69元/股、长江媒体8.85元/股(秒表)，齐心一意。

h股上市公司中，媒体印刷板块45股，数量与a股持平，基本市盈率为10倍左右。 价格也远远低于a股市场，29股价格低于1元，3股低于0.1元，分别为成报媒体0.015港币/股、科地农业0.059港币/股、数字王国0.096港币/股。 股价最高的电视广播为48.850港元/股，但其动态市盈率仅为12.83倍。

关于这一价差的原因，陈少峰表示，国内市场对港股政策敏感，近两年来媒体领域利好政策不少。 其次，国内媒体市场有更大的快速发展潜力，认同国内媒体股的快速发展前景。

更重要的是，两个投资者的投资理念和风格的不同，在国内越来越多的概念被炒作，政策产生利润后，板块整体上升，领域的垃圾企业与高质量企业评价相同的港股投资者不同，重视企业自身的价值、成长性、领域地位等 可以说港股投资者更加重视企业的内在价值，而国内投资者更加重视产业的外部环境。

沪港通将缩小差距

上海港通是中国证券监督管理委员会于今年4月10日正式批准互联互通机制试点的。 沪港通总额5500亿元，参与港股通的个人投资者资金账户余额必须在50万元以上，沪港通正式启动需要6个月的准备时间。

距离目前上海港通正式实施的时间不远。 陈少峰表示，沪港通可以在一定程度上缩小a股、港股媒体板块估值的差距，但无法拉平估值。 因为两个投资者的特征不同。 一旦内地投资者到了香港股市，就不能完全遵循a股的投资思路。 同样，海外投资者投资a股也需要适应国内的投资方式。 这是一个游戏和融合的过程。

陈少峰还指出，目前a股媒体风险明显偏高，在利好趋势下，投资者往往只看到利好方面，忽视了存在的风险。 像电影电视领域一样，受到政策、领域的周期性、业绩不稳定等多种风险的影响。

港股不同。 对于像腾讯这样高质量的企业，估值也不便宜，但是对于以前流传下来、连变革都没有想象过的空之间的媒体股，估值非常低。

有趣的是，与文化媒体等板块的估值a股远远高于h股不同，不久前传出优良股的h股估值远远高于a股。 这个差距相信上海港通实施后，也会有新的变化。

(责任: df101 )