“二季度港股存3大变数 高盛料整固”

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据港媒报道，港股今年一季度创下近两年半的最佳赛季成绩，但进入三月，上涨势头放缓，出现调整势头。 综合证券公司的意见，第二季度的投资战略应该遵守到内陆减收、加强中国出口、周边经济明显改善之前。

内地数据弱欧债务尚不明朗

除市场瞩目的新地骚动外，高盛亚洲战略家刘劲津在接受访问时表示，msci香港指数的预期市盈率( pe )高于历史平均水平，盈利增长幅度放慢。 然后，美国经济数据为甦； 在更难引起市场意外的欧洲，西班牙、葡萄牙等国也面临国债到期等不明朗因素，因此港股在二季度调整，令香港股市“低于亚洲地区比重”。

然而，刘劲津指的是，二季度内地放松银根措施推动经济增长。 但是，人民银行(中国央行)从去年年末开始下调银行存款准备金率，今年年初2月复减时市场反应也不大，因此，即使2季度复减，材料对股市整体刺激的气氛也不如以前。

他解释说，存款准备金率只是一个人行滙； 而且，作为控制流通性工具之一的利率变动才是市场的等待。 在高盛，预计内地在第二、三季度各减收一次，每次25个百分点( 100个百分点等于1厘)，将向上刺激股市气氛。

刘劲津表示，在内地放松银根之前，中国经济数据恶化，股市震荡，“将考虑接受高利率股票，提高防守性。 经济有明显的复苏甦； 之前，不必急于增加周期性的股票。 “”

他还提出成对交易( pair trade )、长仓一只、短仓一只，以防止投资组合追随市场过于波动。

的推荐股份包括友邦( 01299 )、香港电信信托( 06823 )、中银香港) 02388 )、九仓) 00494 )等，全年恒指预测维持在24000点，比上周五上涨约16.7%

(/S2/)中金)主攻“3d”待中央出技(/S2/) )。

中金还认为，在H股二季度继续受经济数据恶化和放宽向往政策两大因素拖累，三季度收益下滑浪潮结束、内地政府采取更果断措施刺激经济之前，材料稳定机会较大。 该行建议投资者本赛季集中投资3d(domestic、defensive、pidend，也就是当地、防守、股息)，特别期待包括通信和公共股在内的防守类股票。

滙； 丰控股( 00005 )上周五在美国发行挂牌的存托证券( adr )换算报告为68.95港币，比香港市值68.5元高出0.45元中国移动( 00941 ) adr换算为85.55港币，比香港收盘价85.45元高出0.1