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根据UBS的报告，佐丹奴( 00709-hk )的标价从6.76元降至6.51元，评级维持“中性”。 据该银行称，下调标价是因为-14年的每股盈余额下降了8/5/5%，以及其加权平均资本价格上涨至9.3%。
报告显示，佐丹奴一季度销售全年增长1.2%至14.32亿元，毛利率从120个创意减少57%。 在当地货币方面，在中国的销售每年下跌12.4%。 这是因为去年一季度在该店的销售增长了17%，基数很高。 销售量下跌的主要原因是平均售价上涨了11.6%； 特许经营店的表现比自营店差，凸显了在鼓励快速发展和特许经营互联网方面的持续挑战。
佐丹奴预计进口价格压力将从第二季度开始缓解，竞争对手大减价带来的压力也将在今年下半年减轻。 但是，基于对UBS在中国和新加坡销售增长放缓、毛利率预测下降的预测，UBS将-14年度每股盈余额分别从8/5/5%下调至0.49/0.54/0.60元。
该行表示，虽然看到了中国管理团队重组的潜在收益，但相信要实现这一点还需要时间的宏观经济阻力、竞争对手持续的折扣，都会影响销量的增长。 另外，UBS认为中国的同店销售和毛利率将成为股价的重要推动力。 ( I ) ) ) )。
标题：“瑞银降佐丹奴盈测 目标价削至6.51元”
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