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据香港信报网报道，欧洲债务问题亟待拯救，美国经济失速，市场向往欧美，包括新兴国家的中央银行携手救助，放水救市。 交银国际表示，中国经济确实出现触底迹象，但周期性股数从去年年底开始明显走强，能再涨的力度有限，他没有看到欧美放水，材料刺激短，因此投资者建议在技术反弹时与马竞换股
该研究部董事洪灏洪灏在最近的评论中表示，中国确实有再次膨胀的迹象，经济增长的底部、通胀的缓解和利率下调，表明中国正在重新膨胀( reflation )。 但是，即使政策转向推动再膨胀，由于外汇占款萎缩，货币基础难以扩张，信用诉求下降，信用难以戏剧性扩张。 他相信，如果中国不放松房地产调控，快速发展商将有一年以上的库存，不愿再投资，另外，中央有重新推进基础设施的目标，但基础设施投资不能完全取代房地产投资。 这样，进一步的膨胀也将受到限制，有限的信用增长和无愤怒的股市将复苏。
另外，投资者认为，受益于经济复苏的周期性股票实际上从去年年末就已经胜出，与防守性股票的差距非常大，反映了他们对拯救市场的憧憬。 关于防守性的股票，从该行的定量拆解来看，周期性的股票已经赢了三个季度，板块的轮动应该会出现变化。
关于市场向往美国的第三次量化宽松( qe3 )和欧洲救助市场，洪灏认为联储局的技术人员似乎在市场预期之内，第二次量化宽松也无法制造持续的反弹，投资者不应给予过高的期望。 另外，即使欧洲放水，参考2008年末和2009年的经验，投资者也不容易捕捉节奏。 所以，他认为投资者应该用技术反弹，调整投资战略，作为转动防守的机会。
标题：“交银国际：中资股炒救市近尾声 操作转防守”
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