“做空机构的阴谋：做空中国 香港或成跳板”

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本报记者纵观了北京的报道

7月11日凌晨，美国空机构citron (香椽) )的官网上刊登了新的研究报告，这次终于将制作空的眼球从中资概念股移开，转移到了美国上市公司questcor上。

在新报告的介绍文中，香椽指出，过去两年，企业一直关注在美国上市的中资公司的哪些“大家都知道”问题，但忠实的网民们，他们在12年间做了最好的工作，对美国医药领域的企业进行了研究吗

这句无心的话在空袭击360和恒大地产未遂后，透露出了citron的不自然之处。 在这两场战役中，citron几乎没有盈利，但在转战香港市场后的第一场战役中狙击恒大的过程中，citron不仅被曝光了“皮包”企业的家底，还差点成为诉讼。 在香港严重的“水土不服”和被狙击的企业“未驯服”下，终于空廉价制造的美国机构们决定从自家门前退出。

但是，空对于专门从事中资股份的机构来说，恒大之战无疑不是开始，也不是结束。 同样，空对于想要搞中国经济的外资机构来说，狙击香港股市也不是最终目标。 在国际金融大鳄眼中，如果成功地抓住了欧洲都柏林危机第三季的机会，也有可能暴跌。

“空打恒大不是偶然的事，而是战术上的尝试。 如果将来美国与中国进行金融攻击，香港将成为跳板。 ”财经评论家占豪(微博)认为。

“中国香港市场对空的管理比美国要严格。 ”记者谈到citron是否恶意拨打香港证券交易所北京代表处时，黄兴玲代表表示，是否恶意拨打空，是香港证券交易所与香港证券监督管理委员会共同论证和定义后得出的结论

香港跳板

整理数据后发现，不是外资机构不想在家门口狙击股票，而是在美国空做股票的不容易赚钱。

据跟踪在美国上市80家企业的彭博中国反向收购指数显示，在各种“财务欺诈”的指控和执行空中，该指数与两年前相比暴跌了近70%，平均市盈率仅为4倍。 美国的中概股已经不在空的空之间出售了。

这时，另一个数据尖锐地提示了中概股“被创造空”的数量和上市数量的比率这一变化。 今年以来，美国中概股的这一比例从3%降至1.5%，与此同时，香港中概股的这一比例从1.3%上升至1.6%。

“外资机构空港股其实是从去年开始的，香港可以说已经成为了他们的大本营。 ”英国大学证券研究所所长李大霄在接受记者采访时做了如下表示。 而且创立浑水企业的美国空者卡森以前也曾放言，在未来几个月内，交易员将通过发表包括欺诈指控在内的报告，向更多的香港上市公司发起袭击。

话音刚落，香椽首就借此势头向恒大地产发起攻击，恒大股价两天内跌幅超过14%。

“美国与中国进行的金融攻击实际上已经酝酿，与中国进行金融攻击的话，跳板只有香港，中国真正虚高的资产价格是房地产。 ”占豪表示，外资通过h股组建中国房企，折叠房企资金链，然后扩展到银行领域，最终目标是空打造中国经济。

李大霄认为，像citron和浑水这样的企业只是想利用中概股的弱点获利，没有比这更深的动机了。 以前外资建立空机构在香港频频得手，这次选择狙击恒大，撞到了枪口。 “以前空机构的成功反映了许多问题、法律缺失、监管不到位、公司抗风险能力不足等。 有些公司确实有问题，但是越来越多的人被冤枉了。 其实中美市场有相互监管的协定，合作的话，恶意做空的行为是完全可以抑制的。 ”

面对今后可能还会到来的“恶意突袭”，李大荔表示:“一旦遭到中概股袭击，将暂时停止； 2、发布明确公告3、回购4、与监管层报告警报5、大股东受益。 ”

在提到外资机构频繁进行空h股是否会影响a股业绩时，李大霄认为有传导的风险，但H股目前的空能量不足以撼动a股市场。

外资雇用空中国人进行调查

安邦分解师陈功认为，空机构在美国获胜将战胜比市场获得越来越多的消息更快的新闻，但一旦香港的特点处于劣势，诡计就不容易耍了。

但是，无论是美国还是香港，空要建立中资股份，必须充分了解其基本面，但发现外资机构不在国内是无法鞭策的。 于是，这样的连锁外资研究机构在中国雇佣人员进行调查，收集信息，撰写空报告，背后的对冲基金借入股票/[/]

事实上，7月5日和6日，恒大的股票在大宗市场频繁交易，被收购1亿7000万股，一位投资者指出，这得益于citron回购了平仓。 正是因为结束了恒大这个单位，citron才开始安心地出击新企业。

在这个链条中，最难以防范的，大多是来自中国的“市场调查员”。 被//K0//]的中资企业老板表示，在企业股被//K0//]之前，他发现对方早就潜伏在自己企业的工厂里，开着照相机进行了半个月左右的偷拍，但自己并不知道。

此外，外资研究机构经常通过调查企业在中国雇人，以3000-15000元的月薪雇人，从目标企业收集信息。 对能力的要求是熟悉视频设备，能开车，能画地图，善于与人对话，能写报告。 但是，由于大多数员工不是财务专家，空机构根据其调查编写的报告往往不准确。

以恒大为例，citron撰写的研究报告中指出的6个证据受到国际八大投行的质疑，被指出“不确定”和“过于武断”。

但是，空机构的报告即使不完全真实，也会引起很多中概股股价的暴跌，李大霄说“不值得”。

“citron是一家纸张公司。 中国有很多有力的金融机构，可以对抗国际解雇，争夺话语权。 但是，遏制恶意进行空，需要多方面的合作，必须知道监管层、机构、媒体，特别是企业自身有应急机制，才能获得法律武器。 这样的企业越多，进行空的价格越高，运动量越小，外资机构越难成功。 但最重要的是，企业也必须诚实透明。 这样，空机构就根本没有漏洞。 ”李大霄说。