“基金欲推港股指数对冲专户 散户或无缘参与”

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据中国证券报记者介绍，一家基金企业正在准备投资香港股票指数期货的专家对冲产品，待批准。 业内人士表示，这类产品有助于抑制投资者直接或间接投资港股的风险暴露。

港股对冲专家有望登场

正是港股直通车的出航，港股投资引起了市场的关注，但另一方面阻碍了无风险对冲投资者迈出实质性的一步，另一方面监管层在基金专家的政策上大幅放松了“束缚”，加快了专家创新进程。 在这两个因素的推动下，基金企业已经报告了港股指数套期保值专家产品。

据悉，这类对冲专家产品主要通过空港股指数期货方法，为投资者提供对冲工具，便于投资者特别是机构投资者调整风险暴露。 一位业内人士表示，该产品将成为投资者降低投资海外指数风险的工具。 以目前市场上最受瞩目的港股etf产品为例，基金建设期间，如果持有人担心香港市场下跌带来的损失，可以通过专家的形式空建立相应的指数，比较有效地规避风险。 另外，港股etf上市后，投资者看好空港市，但在二级市场大量抛售港股etf可能会面临较大的冲击价格。 这个时候，做空港股指数期货，等时间再阶段性的扔商品也可以。

业内分析人士表示，如果投资者想利用港股etf实现跨市场套期保值，则可能也需要相应的股票套期保值工具。 投资者可以在a股市场和香港市场进行投资操作，港股etf有折扣时，可以在a股市场买入港股etf，在香港市场建立其套期保值。 (如出售相应的跟踪目标指数期货)； 港股etf存在溢价时，可以在a股市场抛售或融通港股etf进行抛售，在香港市场建立套期保值。 (例如购买相应的跟踪目标指数期货)。 恒生etf二级市场价格恢复到合理水平后，在香港市场清算了对应的首付，达到了套期保值效果。

分析师还指出，如果投资者无法在香港市场直接建立套期保值，基金企业能够提供周全的工具产品，投资者的认同度可能会提高。

或机构投资者的

基金解体者表示，目前qdii基金大多投资于香港市场，但目前没有对冲工具。 其中，嘉实恒生中国公司qdii和港股etf作为完全跟踪港股指数的产品，投资者可能为了某种投资目的而需要这种套期保值产品。 但港股对冲专家产品最适合机构投资者，一般投资者可能既不需要也不合适。

据该人士介绍，股指期货投资有3倍左右的杠杆作用，股指期货不仅为进行套期保值向投资者提供相当量的保证金，还具备一定的专业能力和相关背景知识。 普通投资者投资qdii和港股etf，首要的是分散国内风险，实现资产全球配置，参与境外股票期货套期保值一般是资金量有限，二是操作麻烦，投资效果不佳。 基金业内人士也指出，设计这类产品的主要是比较机构的投资者。