“申购一手要1.7万！海底捞成港股门槛最高新股 仍获4倍超额认购！”

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海底捐赠的股票公开将于9月17日截止，预计9月26日正式公开发行。 据报道，其公开发售部分获得约4倍的超额认购，国际销售部分已经获得20倍以上的超额认购。 企业ipo价格为17.8港币，为14.8-17.8港币募集区间的上限。

港股史上最贵的新股？

海底捐赠每股1000股，投资者最低入场费达到17979.37港币，计划筹资9.63亿美元。 一位证券行政总裁宱光表示，海底捣一手涉资1.7万港币，超过较早上市的歌礼( ascletis pharma )的1.6161万港币，成为香港历史上入场门槛最高、最昂贵的新股，可能会影响弱市的投资气氛

迄今为止，今年7月9日上市的小米集团最高发行价为每股22港币，以每股200股计算，入场费上限约为4400港币。 小米ipo公开销售的超额配售远远超过海底捞，约8.5倍，国际部分也获得了少量超额配售，超额配售增加了1.1倍。

另一方面，香港媒体报道称，9月13日截止募集股份的美团估值约26亿港币。 以公开资金额17亿2900万元估算，约相当于超额认购额的0.5倍。

目前港股市场ipo市场状况不佳，整体环境不容乐观，有观点认为港股因技术走势正式陷入熊市。 认为利率上升、汇率挤压、港股通资金外流对市场资金方面造成了巨大压力。

在资金进入市场的动能不足的情况下，发行“最贵的新股”合理吗？ 在招股新闻发布会上，首席战术官周兆洪表示，市场波动是常态，目前选择上市，是对估值、运营稳定、资本市场反应有充分信心，定价处于合理水平。

评估额千亿？

海底撩是近十年来香港市场第一家大型资费服务企业ipo。 海底捐赠去年营业收入达到106.37亿元，期内净利润达到11.94亿元，以募集股价上限17.8元计算，市盈率达到79倍。

前几天，在海底擂中确认了基础投资者名单，高瓮、景林、摩根士丹利资源管理、snow lake和ward ferry共计购买3亿7500万美元，占ipo发行规模的40%，在解体中高于正常水平。

作为推荐者之一的招银国际海底擂估值达到1000亿元，接近百胜中国的市值。 后者目前在中国约有8000家肯德基、必胜客及小肥羊等。

然而，花旗银行分析师表示，海底擂的高速增长受今年分行大幅增长70%的拉动，但激进的扩张计划削弱了企业在该行的销售业绩，企业不具备“海底擂”的商标所有权。 这个评价值应该由世界饮食连锁店割让，所以是合理的。

中信证券表示，从企业开店计划可以推断，企业将在2019年迎来加速增长。 基于企业以自身管理模式维持持续成功概率的假设，预计企业-年归属母净利润为14.3、24.9、40.1亿元，-年复合年均增长率为57.5%。 中信证券综合对海底捐赠的合理估值为800亿元，折合港币912亿元。

店铺迅速扩大

根据募集股价上限计算，海底捐赠最多将募集75亿6500万港元。 根据公募书，此次ipo集资金额的60%将用于今后5年开设约390家新餐厅的扩张计划，每家新餐厅的资本支出约为800万元至1000万元。

根据公募书的介绍，海底捐赠去年以每天4.6次的比例开设了98家新餐厅。 今年上半年进一步加快开店速度，新增71家餐厅，截至6月底下跌至4.2次。 企业表示，去年新开的97家餐厅和今年上半年新开的63家餐厅已经达到了初步的月度收支平衡。

近年来，海底捞扩大了内陆和海外市场餐厅的互联网扩张。 截至6月底，企业在中国内地共有316家餐厅，一线、二线、三线及以下城市餐厅数量分别为78、153、85家，并在国外拥有25家餐厅，分别位于台湾、香港、新加坡、韩国等地，海外

从年初到现在，海底捞全球餐厅数量从112家激增到362家。 企业表示，今年将新增180-220家餐厅，并在未来几年保持这一增长率，其中15-25家在海外。

但是，由于迅速扩大，海底擂的资产负债率也大幅上升。 企业资产负债从年的17.9%大幅上升到年的73%，但这个比率在今年上半年下跌到了50.7%。 截至今年7月底，企业流动负债净额为18.92亿元。

/ h/(责任: df120 )