“银河证券H股公开发售已超额6倍”

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有可能是“回调”

在创纪录的21家承销机构共同努力的结果下，银河证券h股在香港的公开上市超出了市场此前的预期。 而且，海通国际、国泰君安等内地证券公司的驻港分公司更是做出了超乎寻常的努力。

据《第一财经日报》记者从相关人士那里得到的信息，截至昨天晚上，银河证券h股的公开发行部分至少超过了6倍。 其中，仅海通国际一家募集的资金就约40亿港元，约相当于公开认购金额的4倍。 除内地证券公司驻港分公司承销发力外，香港部分本土证券公司，以及一些商业银行推出了免佣金、免利息等优惠政策。

银河证券此次公开发行使用的股票数量约为1.568亿股，相当于此次全球上市总股票的10%。

银河证券h股的公开发行截止到今天中午。 根据以往的股票发行规则，投资者为了提高资金的采用效率，倾向于在最后一个交易日买入。 据业内人士分析，今天上午购买的资金量将超过以往每天的购买量。

如果投资者认购过于活跃，零售诉求超过公开上市规模的15倍，银河证券必须采取回拨机制。 一位投行人士表示，根据联交所的指导，正常公开上市时的诉求将达到最初规模的15~50倍，发行方将认购股份增至发行量的30%。

这种情况并不一定是银河证券乐于见到的。 回拨机制启动，意味着银河证券必须将基础投资者和国际分配的比例降低到70%，在基础投资者明确的情况下，这将压缩机构投资者分配的比例。 相关人士表示，截至昨天晚上，国际销售至少超过5倍以上。

公开发售完成后，15日，银河证券h股将根据认购情况定价。 定价大致上是时间和价格都优先使用。 目前，正在预订热门情况，为银河证券获得较好的定价奠定基础。

银河证券获得这样的发行情况，很大程度上是得益于a股市场回暖的东风。 在银河证券香港发布会上，许多香港媒体重视银河证券公布的第一季度a股日均成交量比去年同期增长56%的数据，这也是许多香港投资者观看银河证券的理由。 另外，银河证券H股4.99~6.77港币/股的发行区间，最低500股的认购门槛设定得很低，投资者可以认购3400港币以上。

相比之下，同时期在香港上市的中炼化招聘情况趋于平淡。 据香港媒体报道，第一天公开发售时中炼化的预约只有约2亿港元，但国际销售情况很好。

香港市场人士认为，由于香港没有石油化工、煤化工等类型的大公司，香港投资者不太了解中炼化所处的领域，反而容易对以经纪业务收入为主的银河证券进行了解和认可。 虽然两者在国际上销售时受到的待遇差异不明显，但香港普通投资者得到的认同有很大差异。